ОВДП — один із найбільш обговорюваних фінансових інструментів в Україні, який набув масової популярності серед рядових інвесторів під час воєнного стану. Держоблігації дають змогу не лише зберегти та примножити заощадження, а й безпосередньо підтримати фінансування країни. Розбираємо, що таке ОВДП, як вони працюють, яку дохідність пропонують у 2026 році та кому підходять.
🔹 Емітент — Міністерство фінансів України
🔹 Номінальна вартість однієї облігації — 1 000 гривень (або еквівалент в іноземній валюті)
🔹 Дохід не оподатковується ПДФО (18%) та військовим збором (5%) для фізичних осіб
🔹 Купити можна від 1 облігації через банк, брокера або додаток «Дія»
🔹 Дохідність гривневих ОВДП у 2026 році — орієнтовно 15–18% річних
Що таке ОВДП і як вони влаштовані
Абревіатура ОВДП розшифровується як облігації внутрішньої державної позики. Відповідно до законодавства України, це державні цінні папери, що розміщуються на внутрішньому фондовому ринку і підтверджують зобов’язання держави відшкодувати пред’явникові номінальну вартість із виплатою відповідного доходу.
Простими словами: ви позичаєте гроші державі, держава повертає їх із відсотками у чітко визначений термін. Це не депозит — ви не несете кошти до банку, а отримуєте офіційний борговий папір, емітентом якого є Міністерство фінансів. За зобов’язаннями відповідає не окрема фінансова установа, а держава в цілому.
Принцип роботи такий: Міністерство фінансів проводить регулярні аукціони, на яких виставляє пакети облігацій. Банки та брокери купують їх на первинному ринку, а потім продають роздрібним клієнтам — фізичним і юридичним особам. Вторинний ринок дає змогу продавати ОВДП достроково, хоча ліквідність залежить від конкретного паперу.
Види ОВДП: дисконтні, купонні і військові
Усі ОВДП поділяються на два основних типи за механізмом виплати доходу, а також виділяється окрема категорія — військові облігації, введена з початком повномасштабного вторгнення.
Дисконтні ОВДП
Дисконтні облігації продаються дешевше за номінал, а погашаються за повною номінальною вартістю. Наприклад, ви купуєте папір за 960 гривень, а при погашенні отримуєте 1 000 гривень — різниця і є вашим доходом. Такі ОВДП зазвичай короткострокові: строк погашення до одного року.
Купонні (відсоткові) ОВДП
Купонні облігації виплачують дохід у вигляді регулярних відсоткових платежів — купонів — протягом усього строку дії. При погашенні повертається повна номінальна вартість. Купонні ОВДП, як правило, середньострокові: від одного до п’яти років.
Військові облігації
Військові ОВДП — особлива категорія, що з’явилася після лютого 2022 року. Їх емітує Міністерство фінансів, але кошти цільово спрямовуються на фінансування Збройних сил України та потреби держави в умовах воєнного стану. За своєю юридичною природою це ті самі ОВДП, але з чіткою цільовою ознакою. Купити військові облігації можна через банки-первинні дилери або через застосунок «Дія».
| Тип ОВДП | Строк | Механізм доходу | Особливість |
|---|---|---|---|
| Дисконтні | До 1 року | Різниця між ціною купівлі та номіналом при погашенні | Купуються дешевше за номінал |
| Купонні | 1–5 років | Регулярні відсоткові виплати (купони) | Пасивний дохід протягом усього строку |
| Валютні | Різний | Купонні або дисконтні в USD/EUR | Захист від девальвації гривні |
| Військові | Різний | Аналогічно звичайним ОВДП | Кошти — на ЗСУ та потреби держави |
Дохідність ОВДП у 2026 році
За результатами аукціонів Міністерства фінансів на початку 2026 року, гривневі ОВДП демонструють такі орієнтовні рівні дохідності: трирічні папери — близько 17–18% річних, дворічні — 17,1%, річні — від 15 до 16,35%. Довгострокові папери строком 3,7 року мали дохідність близько 14,6% річних — довший строк означає нижчу ставку за поточних умов.
Зокрема, на аукціоні Міністерства фінансів 6 січня 2026 року трирічні гривневі ОВДП розміщувалися з дохідністю 17,8% річних — найвищий показник серед паперів того розміщення. На аукціоні 3 лютого 2026 року найбільший попит зафіксовано на трирічних паперах з дохідністю 17% річних: обсяг залученого фінансування перевищив 3,2 млрд гривень.
Валютні ОВДП пропонують значно скромніші ставки — за даними станом на квітень 2026 року, дохідність доларових паперів становила орієнтовно 3,8–4% річних. Перевага таких облігацій полягає у захисті від девальвації гривні.
Чим ОВДП відрізняються від банківського депозиту
Це одне з найпоширеніших питань серед тих, хто вперше стикається з держоблігаціями. На перший погляд, механіка схожа: ви вкладаєте гроші, чекаєте і отримуєте дохід. Але між цими інструментами є принципові відмінності.
По-перше, оподаткування. Дохід від банківського депозиту оподатковується: 18% ПДФО і 5% військовий збір — разом 23% від суми відсотків. Дохід від ОВДП для фізичних осіб — резидентів України повністю звільнений від цих податків згідно з Податковим кодексом. Реальна різниця у виплатах виявляється суттєвою.
По-друге, гарантії. За банківським депозитом держава гарантує повернення лише до 200 000 гривень (через Фонд гарантування вкладів). За ОВДП гарантом є держава в цілому — без обмеження суми.
По-третє, ліквідність. Депозит часто не можна достроково закрити без втрати відсотків. ОВДП можна продати на вторинному ринку у будь-який момент. Втім, вторинний ринок не завжди ліквідний: при достроковому продажу можна отримати ціну нижче очікуваної.
💡 Корисно знати: номінальна вартість однієї ОВДП становить 1 000 гривень, а мінімальна інвестиція для фізичної особи через більшість банків і брокерів — теж 1 облігація. Тобто порогу входу практично немає.
😯 Несподіваний факт: за час повномасштабної війни приватні українські інвестори вклали в ОВДП понад 16 млрд гривень, перетворившись на помітну категорію власників держоблігацій поряд із банками та пенсійними фондами.
❓ Часте запитання: чи можна купити ОВДП самостійно без банку чи брокера? Ні — фізична особа не має прямого доступу до первинних аукціонів Міністерства фінансів. Обов’язковий посередник: банк-первинний дилер або ліцензований брокер.
Де і як купити ОВДП фізичній особі
Фізична особа не може придбати ОВДП напряму — лише через посередника. Держава допускає три основних канали: банки-первинні дилери, ліцензовані інвестиційні компанії та брокери, а також застосунок «Дія».
Через банк
Найпоширеніший варіант. Серед банків, що пропонують купівлю ОВДП фізичним особам: Приватбанк (через Приват24), Ощадбанк, Укргазбанк (зокрема через «Дію»), Монобанк (через Universal Bank як ліцензованого брокера) та інші. Процедура різниться: одні банки дозволяють усе оформити онлайн за кілька хвилин, інші потребують відвідати відділення.
Через брокера
Ліцензований брокер відкриває для клієнта брокерський рахунок і рахунок у депозитарії, де зберігатимуться придбані цінні папери. Перевага брокера — ширший вибір паперів, зокрема доступ до вторинного ринку. Деякі брокери (наприклад, БТС Брокер) не беруть комісії з фізичних осіб за купівлю військових ОВДП.
Через застосунок «Дія»
Мінністерство цифрової трансформації впровадило можливість купівлі військових ОВДП безпосередньо у застосунку «Дія». Партнером з продажу виступає Укргазбанк. Це найпростіший спосіб для тих, хто хоче придбати держоблігації вперше без зайвих формальностей.
| Канал купівлі | Зручність | Мінімальна сума | Комісія |
|---|---|---|---|
| Приватбанк (Приват24) | Онлайн, мобільний | 1 000 грн | Уточнювати в банку |
| Монобанк / Universal Bank | Онлайн, 3 хвилини | 1 000 грн | Уточнювати |
| Ощадбанк | Можливе відділення | 1 000 грн | Уточнювати в банку |
| БТС Брокер | Онлайн, мобільний | 1 000 грн | Без комісії для фізосіб |
| Застосунок «Дія» | Дуже простий | 1 000 грн | Через Укргазбанк |
Оподаткування ОВДП: що каже Податковий кодекс
Це одна з ключових переваг держоблігацій перед іншими інструментами заощадження. Відповідно до Податкового кодексу України, дохід фізичної особи — резидента від розміщення коштів в ОВДП не підлягає оподаткуванню податком на доходи фізичних осіб (ПДФО, ставка 18%) і військовим збором (5%). Аналогічну норму підтверджує і Ощадбанк у своїх офіційних матеріалах.
Для порівняння: відсотки за банківським депозитом оподатковуються в повному обсязі — 18% ПДФО плюс 5% військовий збір, разом 23%. Якщо взяти умовний приклад: при однаковій ставці 17% річних на 100 000 гривень ОВДП дадуть 17 000 гривень чистого доходу, тоді як депозит після вирахування 23% податків — приблизно 13 090 гривень. Різниця суттєва.
Ризики ОВДП: що потрібно враховувати
ОВДП вважаються найнадійнішим інвестиційним інструментом в Україні, однак і вони не позбавлені певних ризиків, які варто розуміти перед прийняттям рішення.
Ризик девальвації гривні. Гривневі ОВДП не захищають від знецінення національної валюти. Якщо курс долара суттєво зросте, реальна дохідність у валютному еквіваленті може виявитися скромнішою за номінальну. Часткове вирішення — валютні ОВДП, хоча вони пропонують значно нижчі ставки.
Ризик ліквідності. Хоча ОВДП можна продати до погашення на вторинному ринку, знайти покупця за справедливою ціною не завжди просто. Особливо це стосується валютних паперів і довгострокових облігацій. При достроковому виході власник може отримати ціну нижче номіналу або відчутний спред між ціною купівлі та продажу.
Процентний ризик. Якщо Національний банк або Мінфін підвищить ставки за новими випусками, ринкова ціна вже наявних облігацій може знизитися. Для тих, хто тримає ОВДП до погашення, цей ризик не актуальний — вони отримають заявлену дохідність у повному обсязі.
ОВДП і депозит: що вигідніше у 2026 році
Відповідь залежить від ваших пріоритетів. Якщо для вас головне — простота та швидкий доступ до коштів без будь-яких додаткових дій, банківський депозит зручніший. Але якщо ви хочете максимізувати дохідність без сплати податків і готові тримати кошти до погашення — ОВДП мають виразну перевагу.
Приклад розрахунку за умовними 100 000 гривень під 17% річних: дохід від ОВДП — 17 000 гривень «чистими», без жодних відрахувань. Той самий відсоток за депозитом після оподаткування (ПДФО 18% + військовий збір 5%) дасть близько 13 090 гривень на руки. Перевага ОВДП — майже 4 000 гривень на кожні 100 000, навіть при однаковій номінальній ставці.
Аналітики фінансового ринку зазначають, що поточні ставки за гривневими ОВДП перебувають поблизу пікових значень. Логіка така: з часом — після стабілізації воєнно-економічної ситуації — Національний банк переходитиме до зниження ключової ставки, що тягне за собою і зниження дохідності нових випусків ОВДП. Відповідно, зафіксувати ставку зараз на кілька років — можливо, найвигідніший момент.
Де зберігаються куплені ОВДП
Після купівлі облігацій вони зараховуються на рахунок у цінних паперах, який ведеться в депозитарії — спеціалізованій установі для обліку прав на цінні папери. Центральним депозитарієм в Україні є НДУ (Національний депозитарій України). Банк або брокер відкриває клієнту рахунок і передає туди придбані папери.
Фізично папери не видаються — ОВДП існують у бездокументарній формі, тобто лише як запис у реєстрі. Підтвердженням права власності є виписка з рахунку в цінних паперах, яку клієнт може отримати в банку або брокера в будь-який момент.
Класифікація ОВДП за строком
Відповідно до законодавства, держоблігації України поділяються за строком обігу:
- Короткострокові — строк погашення до одного року. Зазвичай це дисконтні папери.
- Середньострокові — від одного до п’яти років. Переважно купонні.
- Довгострокові — понад п’ять років. Рідше зустрічаються на первинному ринку в Україні.
Для пересічного інвестора найбільш прийнятний варіант — середньострокові гривневі ОВДП строком 1–3 роки, що поєднують прийнятну дохідність із розумним горизонтом інвестування.
Хто ще може купити ОВДП
ОВДП доступні не лише фізичним особам. Серед власників держоблігацій:
- Юридичні особи — компанії можуть інвестувати вільні кошти в ОВДП через брокерські рахунки. Для них оподаткування інше: дохід включається до загальних доходів і підлягає оподаткуванню на загальних підставах.
- Банки — найбільші утримувачі ОВДП в Україні, зобов’язані тримати частину активів у держпаперах для виконання нормативів.
- Нерезиденти — іноземні інвестори також можуть купувати ОВДП, що є одним із інструментів залучення зовнішнього капіталу на внутрішній ринок.
- Небанківські фінансові установи — страхові компанії, пенсійні фонди, інвестиційні фонди.
- 🔹 ОВДП — державні боргові папери, якими держава позичає у вас гроші під відсоток
- 🔹 Дохід фізичних осіб від ОВДП не оподатковується (ні ПДФО 18%, ні військовим збором 5%)
- 🔹 Дохідність гривневих ОВДП у 2026 році — орієнтовно 15–18% річних залежно від строку
- 🔹 Мінімальна інвестиція — від 1 000 гривень (1 облігація)
- 🔹 Купити можна через банк (Приватбанк, Монобанк, Ощадбанк, Укргазбанк), ліцензованого брокера або застосунок «Дія»
- 🔹 Держава гарантує виплату без обмеження суми — на відміну від депозитів (гарантія Фонду — до 200 000 грн)
- 🔹 Є ризик ліквідності при достроковому продажу та ризик девальвації для гривневих паперів
- 🔹 Військові ОВДП — різновид держоблігацій, кошти від яких спрямовуються на потреби ЗСУ
